2007年会计职称考试中级财务管理讲义连载(2)

第三节 财务管理的目标

    一、财务管理目标的含义

    （一）利润最大化

 
    优点：
    1．可以直接反映企业创造剩余产品的多少；
    2．一定程度上反映出企业经济效益的高低和社会贡献的大小；
    3．利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

    局限性：
    1．没有考虑资金时间价值；
    2．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；
    3．没有考虑风险因素；
    4．片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。

    （二）资本利润率最大化或每股利润最大化

    优点：除以上优点外，考虑了投入与产出之比。

    局限性：
    1．没有考虑资金时间价值；
    2．没有考虑风险因素；（北京安通学校提供）
    3．也不能避免企业的短期行为。

    （三）企业价值最大化

    优点：
    1．考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；
    2．反映了对企业资产保值增值的要求；
    3．有利于克服管理上的片面性和短期行为；
    4．有利于社会资源合理配置。

    局限性：
    1．不能够直接揭示企业的获利能力；
    2．法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；
    3．在评估企业的资产时，不易做到客观和准确。

    二、财务管理目标的协调（掌握最重要的财务关系）

    （一）所有者与经营者的矛盾与协调（软硬兼施）
    措施：
    1．解聘：是一种通过所有者约束经营者的办法。（北京安通学校提供）
    2．接收：是一种通过市场约束经营者的办法。
    3．激励：即将经营者的报酬与绩效挂钩，以使经营者自觉采取满足企业价值最大化的措施。
    激励的两种基本方式：
    （1）股票选择权；条件：固定价格、一定数量
    （2）绩效股。 条件：视以有关财务指标必须的业绩大小给予数量不等的股票

    （二）所有者与债权人的矛盾与协调
    措施：
    1．限制性借债；（丑话说在前头）
    2．收回借款或不再借款。（消除不利影响，防止损失扩大）

    第四节 财务管理的环节

    一、财务预测
    二、财务决策
    三、财务预算
    四、财务控制
    五、财务分析