2007年CPA《财务成本管理》最新预测试题(B)

    

　　21．决定股票价值计算的因素不包括（ ）

　　A．预期股利 B．股利增长率 C．期望报酬率 D．纯利率

　　【答案】：D

　　【解析】：股票价值是其未来现金流入量的现值，其受预期股利、期望保存率和股利增长率的影响。纯利率是无风险报酬率，股票是风险投资。

　　22．在缺点最佳现金持有量，在决策过程中不需要考虑的是（ ）。

　　A．机会成本 B．短缺成本 C．转换成本 D．管理成本

　　【答案】：D

　　【解析】：现金的成本分析模式要求机会成本与短缺成本之和最小；现金管理的存货模式要求机会成本与转换成本之和最低。所以，管理成本与现金持有量无关。

　　23．某股票现行市场价格50元/股，认购股权证规定认购价40元/股，每张权证可认购2股普通股，则每张认购股权证的理论价值为（ ）元。

　　A．5 B．10 C．15 ．20

　　【答案】：D

　　【解析】：理论价值=2（50-40）=20元

　　24．某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为60%负债：40%股权；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%，如果所得税率为33%，该投资项目收益率至少大于（ ）时，方案才可以接受。

　　A．12% B．8.2890% C．8% D．9%

　　【答案】：B

　　【解析】：WACC=40%×12%+8%（1-33%）×60%×35%+9%（1-33%）×60%×65%=8.2890%

　　方案的预期收益率不低于加权平均资金成本时，可以接受。

　　25．两车间之间转移半成品时，A车间以10元计收入，二车间以8.8元计成本,该企业采用的是( )转移价格。

　　A．市场价格 B．协商价格 C．双重价格 D．成本加成价格

　　【答案】：C

　　【解析】：转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。

二、多项选择题（10×2=20分，多选、少选、错选、不选均不得分）

　　1．在计算下列（ ）筹资方式的资金成本时可以不考虑筹资费用对资金成本的影响。

　　A．银行借款 B．发行债券 C．增发股票 D．留存收益

　　【答案】：AD

　　【解析】：银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据《公司法》规定，向公众发行股票和债券必须委托证券经营机构，筹资费用一般不得忽略。

　　2．为确定经营期现金净流量必须估算构成固定资产原值的资本化利息,影响资本化利息计算的因素有

　　A．长期借款本金 B．借款利息率 C．建设期年数 D．单利计算方法

　　【答案】：ABC

　　【解析】：估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算。并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。

　　3．下列属于衍生金融资产投资的对象包括( )。

　　A．期货 B．期权 C．股票 D．可转换债券

　　【答案】：ABD

　　【解析】：衍生金融资产投资包括期货、期权、购股权证、可转换债券等。股票和债券属于基本（原生）金融产品。

　　4．计算加权平均资本成本可采用（ ）计算。

　　A．账面价值权数 B．市场价值权数； C．目标价值权数 D．均可

　　【答案】：ABC

　　【解析】：账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测和决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；目标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值，不易推广。

　　5．现金预算是用价值量表现（ ）的财务预算。

　　A．营业现金收入 B．营业及资本化现金支出 C．现金余缺 D．资金的筹措与运用

　　【答案】：ABCD