2007年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案
3.C公司2003年的部分财务数据和2004年的部分计划财务数据如下（单位：万元）：
|
项目 |
2002年 |
2003年 |
|
流动资产合计 |
1144 |
1210 |
|
长期投资 |
0 |
102 |
|
固定资产原值 |
3019 |
3194 |
|
累计折旧 |
340 |
360 |
|
固定资产净值 |
2679 |
2834 |
|
其他长期资产 |
160 |
140 |
|
长期资产合计 |
2839 |
3076 |
|
总资产 |
3983 |
4286 |
|
股本（每股1元） |
3641 |
3877 |
|
未分配利润 |
342 |
409 |
|
所有者权益合计 |
3983 |
4286 |
|
主营业务收入 |
2174 |
2300 |
|
主营业务成本 |
907 |
960 |
|
主营业务利润 |
1267 |
1340 |
|
营业费用 |
624 |
660 |
|
其中：折旧 |
104 |
110 |
|
长期资产摊销 |
20 |
20 |
|
利润总额 |
643 |
680 |
|
所得税（30%） |
193 |
204 |
|
净利润 |
450 |
476 |
|
年初未分配利润 |
234 |
342 |
|
可供分配利润 |
684 |
818 |
|
股利 |
342 |
409 |
|
未分配利润 |
342 |
409 |
该企业的加权平均资本成本10%.企业预计在其他条件不变的情况下，今后较长一段时间内会保持2004年的收益水平。
要求：根据以上资料，使用经济利润法计算企业价值。
4.D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：
|
项目 |
甲公司 |
乙公司 |
丙公司 |
丁公司 |
目标公司 |
|
普通股数 |
500万股 |
700万股 |
800万股 |
700万股 |
600万股 |
|
每股市价 |
18元 |
22元 |
16元 |
12元 |
18元 |
|
每股销售收入 |
22元 |
20元 |
16元 |
10元 |
17元 |
|
每股收益 |
1元 |
1.2元 |
0.8元 |
0.4元 |
0.9元 |
|
每股净资产 |
3.5元 |
3.3元 |
2.4元 |
2.8元 |
3元 |
|
预期增长率 |
10% |
6% |
8% |
4% |
5% |
要求：
（1）说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。
（2）分析指出当前是否应当收购目标公司（计算中保留小数点后两位）。
5.E公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：
（1）单位产品标准成本：
直接材料标准成本：6×1.5＝9元
直接人工标准成本：4×4＝169(元)
变动制造费用标准成本：4×3＝12(元)
固定制造费用标准成本：4×2＝8(元)
单位产品标准成本：9＋16＋12＋8＝45(元)
（2）其他情况：
原材料：期初无库存原材料；本期购入3500公斤，单价1.6元/公斤，耗用3250公斤。
在产品：期初在产品存货40件，原材料为一次投入，完工程度50%；本月投产450件，完工入库430件；期末在产品60件，原材料为一次投入，完工程度50%。
产成品：期初产成品存货30件，本期完工入库430件，本期销售440件。
本期耗用直接人工2100小时，支付工资8820元，支付变动制造费用6480元，支付固定资产制造费用3900元；生产能量为2000小时。
要求：
（1）计算产品标准成本差异（直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按三因素分析法计算）。
