中级财务管理模拟试卷

2、某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新旧设备的预计净残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33％。要求：（1）计算使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量；（2）计算该方案的差额投资内部收益率；（3）若设定折现率为8％与10％，确定应否用新设备替换现有旧设备。
正确答案:
（1）△年折旧＝

△投资=150000-60000=90000（元）
△年NCF＝(△收入-△经营成本-△折旧)×(1-33%)+△折旧
＝[16000-(-9000)-18000]×(1-33%)+18000
＝22690（元）
（2）22690×(P/A, △IRR,5)-90000=0　 (P/A, △IRR,5)=90000/22690=3.967
I=8%, (P/A, 8%,5)=3.993 I=10%, (P/A, 10%,5)=3.791

求得△IRR=8.26％
（3）△IRR大于8％，应以新设备替换旧设备；
△IRR小于10％，应继续使用旧设备。

3、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本(按账面价值权数)
正确答案:
（1）借款资金成本=7%×(1-33%)/(1-2%)=4.79％
债券资金成本=14×9%×(1-33%)/[15×(1-3%)]=5.8％
优先股资金成本=12%/(1-4%)=12.5％
普通股资金成本=
留存收益资金成本=
（2）企业加权平均资金成本=10%×4.79%+15%×5.8%+25%×12.5%+40%×20.77%+10%×20%=14.78％

4、某公司下设投资中心甲和投资中心乙，该公司加权平均最低投资利润率为10％，现对两中心追加投资。要求填写表中空白处。 投资指标计算表　　　　　　　　　　单位：万元

正确答案:
投资指标计算表　　　　　　　　　　单位：万元

五、综合题一(凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
1、甲公司购进电脑2000台，单价6000元，售价8000元，销售此批电脑共需一次费用20000元，银行贷款年利率为14.4％，该批电脑的月保管率为0.6％，销售税金及附加为5600元。要求：根据所给条件计算：（1）该批电脑的保本储存期；（2）在批进批出的前提下，若该公司要求获得8％的投资利润率，该批电脑最迟要在多长时间内售出？（3）在批进批出的前提下，如果该批电脑实际亏损了36000元，则实际储存了多长时间？（4）在批进批出的前提下，若该批电脑实际储存了300天，则实际投资利润率为多少？（5）在批进零售的前提下，日均销量为4台，其实际储存了多长时间？经销该批电脑可获利多少？
正确答案:
（1）保本期＝[（8000－6000）×2000－20000－5600]/[2000×6000×（14.4％/360＋0.6％/30）]
　　　　　 ＝3974400/7200＝552（天）
（2）保利期＝[（8000－6000）×2000－20000－5600－6000×2000×8％]/[2000×6000×（14.4％/360＋0.6％/30）]＝3014400/7200＝419（天）
（3）盈亏额＝日变动储存费×（保本期－实际储存期）
实际储存期＝保本期－盈亏额/日变动储存费＝552＋36000/7200＝557（天）
（4）盈亏额＝7200×（552－300）＝1814400（元）
实际投资利润率＝1814400/（6000×2000×100％）＝15.12％
（5）实际储存期＝（2000/4＋1）/2＝251（天）
经销该批电脑可获利＝7200×（552－251）＝2167200（元）